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  對蘇寧而言,線上線下渠道融合的公司定位已經不滿足于只做家電零售商,此舉意在擴大經營品類、完善線下渠道,同時減少建設新品類品牌門店所耗費的時間與財務成本。

48億現金收購家樂福蘇寧“買”不停

□林北辰

  蘇寧又在“買買買”了。

  6月23日,蘇寧易購發布公告稱,公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后,蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東,家樂福集團持股比例降至20%。

  這是繼年初收購萬達百貨之后,蘇寧在線下零售業態的又一次圈地行為。

  值得注意的是,本次交易沒有分期付款,蘇寧需要一次性以現金完成股權交割。交易之后,家樂福董事會的7名監督董事中5名由蘇寧國際委派,2名由轉讓方委派。蘇寧以一次性結清賬款的方式獲得家樂福的決策控制權。

  收購家樂福中國,蘇寧看中的是家樂福覆蓋22個省的210家大型商超,及其背后在快消品、食品零售領域的本地化采購能力。收購完成后,蘇寧在萬達百貨(現更名蘇寧易購廣場)和家樂福超市的業務補充下,得以實現快消品類目的跨越式躍進。

  公告中,蘇寧一同披露了對家樂福的整合計劃:蘇寧擬通過輸出智慧零售場景塑造能力,將家樂福進行數字化改造,零售體系4億會員及家樂福中國3000萬忠實會員形成互補,并與蘇寧小店業務結合,完善最后一公里配送網絡。同時,家樂福在一二級城市的網點資源,還會與蘇寧家電家居、紅孩子、極物、蘇鮮生、蘇寧金融等業務進行模塊化對接。

  電商專家云陽子認為,蘇寧收購“大賣場”家樂福并不意外。家樂福等外資賣場在中國面臨市場份額下降、經營虧損的問題,外資企業不敵本土企業已成大趨勢,而在恰當的時間內賣出是比自我堅持、艱難轉型更明智的決定。

  不過云陽子強調,蘇寧在大賣場業態的缺失讓其走向了家樂福的收購,但重要的是蘇寧如何將大店、小店、前置倉進行精細化運營與整合。

  從萬達百貨的案例來看,蘇寧似乎做得不錯:萬達百貨接入蘇寧大數據,通過智慧零售OS系統將蘇寧科技、金融、服務能力賦能萬達百貨全業態,更名“蘇寧易購廣場”后首次參加五一大促,一周內客流突破1392萬,同比增長61%,隨后參加618線下促銷,總成交額達到了7.5億元。

  蘇寧此前收購的迪亞天天已完成改造,上海地區的300多家迪亞天天店面改造為蘇寧小店,而迪亞天天自帶的物流、倉儲資源也被并入蘇寧物流系統;截至今年一季度,并購迪亞天天后的蘇寧倉儲配套總面積達到946萬平方米。

  事實上,蘇寧的線下布局一直堅持“快速擴張、注重數量”的風格:代表性的蘇寧小店在兩年內店面數量近萬家;鄉鎮市場的蘇寧零售云店實現了18個月3000店;截至今年一季度,蘇寧的線下門店超過了12000家。

  在張近東的“智慧零售”藍圖中,蘇寧的目標是線上、線下全業態聯動的科技消費集團。蘇寧極物、蘇鮮生、紅孩子等自有品牌覆蓋了母嬰、便利店、生鮮等高頻場景;蘇寧零售云店作為下沉市場的切入口,鞏固鄉鎮家電零售份額并探索小鎮市場的多業態場景;家樂福的加入,則補全了蘇寧快消領域的缺口。

  擴張的背面,卻是蘇寧為了保持財務報表的正向盈利,不斷將重大資產出表:根據蘇寧6月19日的公告,其下屬子公司日本LAOX株式會社計劃實施定增募資6.42億元,蘇寧易購作為此前的第一大股東放棄認購。

  上述交易完成后,LAOX控股股東之位易主,不再納入蘇寧的合并報表范圍,轉為按照權益法核算。這已是2018年以來,蘇寧易購繼蘇寧小店、蘇寧金服后發生的第三次重大資產出表。

  而在2018年內,蘇寧已經通過兩次變賣阿里股份獲利108億元,所得資金填補了智慧零售“大開發”戰略及線下店鋪擴張帶來的巨額支出。截至2018年底,蘇寧持有的阿里股票全部出售完畢。

  無法繼續通過阿里股票獲得現金流,重大資產相繼出表,蘇寧為何還要不遺余力“吃下”家樂福的80%份額?

  電子商務研究中心主任曹磊解釋,2017年11月阿里巴巴投入約28.8億美元收購大潤發母公司高鑫零售36.16%的股份;2018年6月,騰訊宣布與沃爾瑪中國結成深度戰略合作;近年阿里和騰訊頻頻線下“奪食”優質零售業公司的舉措,讓蘇寧看清了方向,加大了蘇寧加快出手的決心。兩大巨頭已經替蘇寧交了試錯成本的“學費”,摸清了模式,蘇寧此時入局有“后發優勢”。

  曹磊表示,從收購家樂福也可以看出,蘇寧對于智慧零售戰略的構思已基本清晰,即門店多樣化發展、商品精細化運營,以及數字化能力全面落地。這是過去兩年間,中國零售業所探索的共同方向:除蘇寧易購外,阿里巴巴、騰訊等賦能型平臺與傳統連鎖零售商一道,在線下各領域展開基于人、商品、場景的數字化探索。

  對此,網經社電子商務研究中心特約研究員、溫州科技學院副教授陳曉鳴認為,蘇寧收購家樂福意味著中資公司在線下超市零售業態的份額進一步提升,外資公司份額的進一步下降。對蘇寧而言,線上線下渠道融合的公司定位已經不滿足于只做家電零售商,此舉意在擴大經營品類、完善線下渠道,同時減少建設新品類品牌門店所耗費的時間與財務成本。

  蘇寧快消集團總裁卞農曾在媒體采訪時稱,“還在搞線上線下對立的企業沒有未來,線上線下一樣重要,需要互相補充。”

  線下狂奔的蘇寧,正是在彌補實體零售渠道的空缺,收購家樂福的行為雖然“豪放”,卻是蘇寧在全渠道布局過程中不得不下的一步棋。

  曹磊預測,騰訊、阿里、蘇寧有可能形成快消品“三國殺”的局面。與體量、資金都更雄厚的AT相比,蘇寧是否能擠進新零售快消時代的前三,還要看蘇寧接下來對市場的把握和資源的整合能力。

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